EMSとは、各国通貨に一定の変動幅を設定した制度のことであり、1979年3月にEUの前身である欧州共同体(EC)で制度化された域内の安定を図るために行なわれたものである。
一種の通貨バスケットである欧州通貨単位(ECU)に対して各参加通貨の変動幅を上下2.25%内に収めるよう義務付けられ、介入は原則的に自国の通貨で行い、ECUで決済を行うこととされた。
1987年より90年初めまでは安定していたが、ドイツ再統一に伴って同国の高金利政策の影響を受け、各国の経済格差が表面化し、1992年9月に、EMSは深刻な通貨危機に見舞われました。
