公開買付(TOB)とは、市場外で株主から直接に株式を買い取り、企業の経営権を取得する制度であり、ひそかに企業の株を市場外で買い集めることは、会社や投資家を保護するために禁止されているのである。
1990年代半ば以降、日本企業の事業再編が進展し、関連会社等の出資比率の引き上げ等を目的としてTOBを採用する企業が増加した。
なお、買付け対象会社の取締役会の賛同を得ずに、買付会社がTOBをおこなう場合のことを敵対的TOBといいます。
