公定歩合操作とは、日銀が民間金融機関に対して貸付を行う際に適用する基準金利を操作することである。
公定歩合には、商業手形割引歩合ならびに国債や指定する債券または手形を担保とする貸付利子歩合とそのほかのものを担保とする貸付利子歩合の2種類があり、一般には前者を公定歩合と呼んでいる。その公定歩合を引き上げたり引き下げたりすることを公定歩合操作という。
1995年までは金融政策の手段として頻繁に行われていましたが、、公定歩合がコール・レートを下回るようになり形式的なものとなりました。
