オペの札割れとは、買いオペを日銀が行なう時に、金融機関の申込み金の総額が日銀のオファー額に達しない状態のことであり、1999年の夏ごろからゼロ金利政策の下で頻繁に起きるようになった。 ほぼゼロ金利で日銀が資金供給をしようとしても、十分に資金が行き渡っているので金融機関はそれに全額応じる必要がなくなったことを表しており、量的緩和もゼロ金利対策の実行の過程で進んだということである。
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